Küresel Piyasalarda Hareketli Haftalar

Küresel finansal piyasalarda, ABD ile Çin arasında sağlanan geçici ticaret anlaşması ve Federal Reserve (Fed) Başkanı Jerome Powell’ın açıklamaları ön plana çıkarken, yatırımcılar gelecek hafta açıklanacak kritik makroekonomik verilere dikkat kesildi.

ABD’nin korumacı ticaret politikaları çerçevesinde, uygulanan gümrük tarifelerine dair gelişmeler, piyasaların yönü üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor.

ABD ile Çin’in, karşılıklı olarak tarifeleri 90 gün süreyle indirme konusunda anlaşma sağlaması, piyasalar üzerindeki baskıyı hafifletirken, amid e tarifenin şimdi de uygulanacak olması ve ileride olası yeni gerilimlerin yaşanabileceğine dair belirsizlikler devam etmekte.

Tarifelerin Amerikan ekonomisi üzerindeki etkilerinin izlenmeye başlandığı bu dönemde, Fed Başkanı Powell’ın para politikası hakkında verdiği mesajlar dikkat çekti. Powell, ekonomik koşulların 2020’den bu yana önemli değişimler gösterdiğini ve bankanın para politikası stratejisinin bu değişiklikleri yansıtacağını belirtti.

Mevcut duruma dair daha fazla analiz yapacaklarını kaydeden Powell, uzun vadeli faiz oranlarına ilişkin tahminlerin arttığını vurguladı. “Daha sık ve olası daha kalıcı arz sıkıntıları ile karşılaşabiliyoruz,” dedi.

Son beş yılın tecrübelerinin göz önünde bulundurulacağı bu süreçte, Powell, belirli değişikliklerin yakın zamanda konsensüs bildirisinde değerlendirileceğini açıkladı.

Öte yandan, tarifelerin uluslararası ticareti olumsuz etkileyebileceği ve enflasyonist baskıları artırabileceği yönündeki kaygılar sürerken, geçtiğimiz günlerde açıklanan enflasyon verilerinin piyasa beklentilerinin altında kalması gerginliği bir nebze azalttı.

Analistler, açıklanan enflasyon verilerinin tarifelerin etkilerini kısmen yansıttığını belirtirken, özellikle mayıs ayı enflasyon verilerinde gümrük tarifelerinin fiyatlar üzerindeki etkisinin net bir şekilde görülebileceğini ifade etti.

Buna karşın, Fed’in enflasyonda yıllık bazda bir yavaşlamaya rağmen para politikası adımlarını tarife politikalarına bağlı olarak alması bekleniyor. Para piyasalarında ise, Fed’in faiz indirimine yönelik beklentilerin eylül ayına kaydığı görülüyor.

İlgili fiyatlamalarda, Fed’in yılın tamamı boyunca toplamda 2 kez faiz indirimine gitmesi bekleniyor.

Ayrıca, Trump’ın 13-16 Mayıs tarihleri arasında gerçekleştirdiği Ortadoğu ziyaretleri sırasında Suudi Arabistan, Katar ve Birleşik Arap Emirlikleri’ni kapsayan üç günlük seyahatinin ardından yaklaşık 3,2 trilyon dolarlık anlaşmalarla ülkesine döndüğü bildirildi.

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, ABD ile Çin arasında yapılan geçici tarife indirimlerinin önemli bir gerilimi azalttığını, ancak bunun ticaret savaşının sona erdiği anlamına gelmediğini vurguladı.

Bu gelişmeler ışığında ABD’nin tahvil piyasalarında satıcılı bir seyir gözlemlenirken, 10 yıllık tahvil faizleri yaklaşık 5 baz puanlık artışla haftayı yüzde 4,44 seviyesinden kapattı. Emtiya fiyatları ise karışık bir seyir izlerken, ABD ile Çin’in tarifeler konusunda anlaşma sağlaması, jeopolitik risklerin azalması umudunu artırmış ve yatırımcıların kar realizasyonu eğilimiyle birlikte altının ons fiyatı, geçtiğimiz hafta 11 Kasım’dan bu yana en büyük düşüşü yaşayarak yüzde 2,75’lik azalışla 3,200 dolara geriledi. Gümüşün ons fiyatı da yüzde 1,41 düşüşle 32,27 dolara düştü.

Brent petrolün varili ise haftayı yüzde 1,8 artışla 64,9 dolardan tamamladı. Dolar endeksi de yüzde 0,8 artışla 101,1 seviyesine yükseldi.

New York Borsası Güçlü Bir Performans Gösterdi

New York Borsası, geçen hafta pozitif bir seyir izlemesiyle dikkat çekti. S&P 500 endeksi haftalık yüzde 5,27, Nasdaq endeksi yüzde 6,81 ve Dow Jones endeksi yüzde 3,41 değer kazandı.

Kurumsal alanda çip üreticisi Nvidia, Suudi Arabistanlı Humain şirketine yapay zeka fabrikalarında kullanılmak üzere ilk aşamada 18 bin adet yapay zeka çipi göndereceğini açıkladı ve bu açıklama sonrası şirketin hisseleri haftalık bazda yüzde 16,7 artış kaydetti.

Makroekonomik verilerde ise, ABD’de Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) nisanda aylık yüzde 0,2, yıllık ise yüzde 2,3 ile beklenenden düşük bir artış gösterdi.

Ayrıca Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), nisanda aylık yüzde 0,5 düşerken, yıllık bazda yüzde 2,4 artış gösterdi. Aylık bazda düşüş, Ekim 2023’ten beri ilk kez gerçekleşmiş oldu. Yıllık üretici enflasyonu ise Eylül 2024’ten bu yana en düşük seviyesine geriledi.

Michigan Üniversitesi tarafından ölçülen tüketici güven endeksi, mayıs ayında 50,8’e düşmüş ve bu da piyasa beklentilerinin altında kalmıştır.

Avrupa Barış Müzakerelerine Odaklandı

Geçtiğimiz hafta Avrupa borsaları, alım ağırlıklı bir seyir izlerken, gözler Rusya-Ukrayna savaşı kapsamında sürdürülen barış müzakerelerine odaklandı. Birleşmiş Milletler (BM), İstanbul’daki müzakereleri “memnuniyetle” karşıladığını açıkladı.

BM Genel Sekreter Sözcü Yardımcısı Stephanie Tremblay, “Bugünkü görüşmeleri, üç yıl içinde ilk doğrudan müzakereler, potansiyel bir ateşkes ve büyük ölçekli savaş esiri değişimi gibi tartışmalar açısından değerlendirmekten memnuniyet duyuyoruz,” dedi.

Ukrayna Savunma Bakanı Rüstem Umerov, İstanbul’daki müzakereler sonrası liderler düzeyinde bir toplantı düzenlenmesi gerektiğini belirtti ve Ukrayna’nın bir sonraki adımının bu olacağını dile getirdi.

Tarifelere dair gelişmeler de gündemi meşgul ederken, Avrupa Birliği (AB) Komisyonu’ndan Ticaretten Sorumlu Üyesi Maros Sefcovic, ABD Ticaret Bakanı ile olumlu bir görüşme gerçekleştirdi ve tarifeler konusundaki müzakereleri hızlandıracaklarını açıkladı.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) üyesi ve Fransa Merkez Bankası Başkanı Francois Villeroy, ticarette korumacılık ve belirsizliklerin ABD’nin ekonomik güvenine olumsuz etki ettiğini kaydetti. Villeroy, şu anda bir döviz savaşları değil, bir ticaret savaşının içinde olunduğuna dikkat çekti.

TCMB Enflasyon Raporunu Açıklayacak

Yurt içinde, geçen hafta alım ağırlık bir seyir izlendi ve BIST 100 endeksi yüzde 2,96 yükselerek 9.668,36 puandan kapandı. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), yılın ikinci enflasyon raporunu 22 Mayıs’da İstanbul’da açıklayacak.

İstanbul’daki barış müzakereleri devam ederken, Dışişleri Bakanı Hakan Fidan, Avrupa Birliği Dış İlişkiler ve Güvenlik Politikası Yüksek Temsilcisi Kaja Kallas ile telefon görüşmesi gerçekleştirdi; Ukrayna ve Rusya arasında Türkiye’nin ev sahipliğinde yapılan toplantının sonuçlarını ele aldı.

TCMB’nin açıkladığı ödemeler dengesi verilerine göre, Mart 2025’te cari işlemler hesabı 4 milyar 87 milyon dolar açık verdi. Altın ve enerji hariç cari işlemler hesabında ise 1 milyar 471 milyon dolarlık bir fazla oluştu. Ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığı martta 4 milyar 840 milyon dolar olurken, Dolar/TL haftayı, geçen haftanın kapanışının yüzde 0,4 üzerinde 38,8580 seviyesinden tamamladı.

Gelecek hafta yurt içinde, salı günü tüketici güven endeksi, konut fiyat endeksi; perşembe günü ise enflasyon raporu, reel kesim güven endeksi ve kapasite kullanım oranı verileri takip edilecektir. Ayrıca, 19 Mayıs Atatürk’ü Anma, Gençlik ve Spor Bayramı dolayısıyla, piyasalar pazartesi günü kapalı olacaktır.